写于 2017-01-28 05:05:02| 最新开户即送体验金| 商业

在一些经济学作家(包括我有时)中,对于站在米尔顿弗里德曼面前的本伯南克并且谈到央行对大萧条的反应时,真的很失望:你说得对,我们做到了

我们很抱歉

但是,多亏你,我们不会再这样做

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在这次经济衰退期间,似乎并没有同样执行美国货币政策的本·伯南克

斯科特·萨姆纳认为,2008年货币政策过于紧张,伯南克认为结束非传统干预而失业率仍接近10%的人有信心,理由是通胀威胁

由于某种原因,主席还没有准备好行动,因为他几乎肯定会推荐美联储的行为,而他只是一个备受推崇的学者

Joe Gagnon解释了更多可能做的事情:我参与的一项新研究已发布在纽约联邦储备银行的网站上

它记录了美联储如何通过购买1.7万亿美元的长期债券,去年将长期利率降低50到60个基点

这项研究加强了我之前提出的一个论点:即使短期利率停滞在零时,美联储和其他央行可以通过降低长期借贷成本来实施进一步的货币刺激政策......正如我在去年12月所主张的,美联储可以通过购买另外2万亿美元的长期债券来降低长期收益75个基点

目前10年期国债收益率为3.7%,远高于短期国库券零利率

对经济的好处将会很快,并且类似于第一轮美联储采购时所观察到的

此外,较低的长期利率和较快的复苏也会减少我们的国债......美联储的其他行动是否意味着通货膨胀将会回升

除非美联储忘记了20世纪70年代所学的所有东西

但现在,通胀低于美联储2%的目标,并且走低

加格农先生提到了一个重要的问题

政府的刺激举措(债务问题)和美联储(通胀)存在风险,并且存在无所作为的风险(持续的高失业率以及随之而来的债务担忧)

在所有潜在威胁中,通胀似乎是最休眠和最麻烦的

这也是最容易舔;控制通胀并不需要艰难的政治选择,只是FOMC提高利率的意愿

但是伯南克似乎已经在这方面下了决心

这是不幸的,但我认为这可能是无所作为和失业的阴云笼罩的一线希望 - 我们的决策者正在学习,或者最终他们会

伯南克在这场危机中并没有表现得像在大萧条时期一无所获

他确实放松了政策,如果不够充分,他会与财政部一起努力避免银行业层出不穷的失败,这些失败在20世纪30年代损害了经济

差异是显而易见的;美国避免了另一次萧条

经验教训

他们可能会再次学习

以下是马克托马:在下一次危机来临时,美联储是否会采取更积极的量化宽松取决于美联储能否优雅地摆脱这场危机期间实施的政策

如果我相信美联储可以在没有爆发通货膨胀的情况下退出,那么最可能得出的一个结论就是美联储对其量化宽松政策过于谨慎

然而,如果通货膨胀确实成为一个问题,它将会把危机期间使用的整个政策程序称为问题

美联储退出干预行动的容易程度将明显影响未来美联储行为者在严重衰退期间如何使用这些工具

与此同时,美联储也将获得一些关于深度危机期间失业与通货膨胀之间关系的重要数据

下一次,政策制定者会更自信地使用非传统工具

对于目前没有工作的美国人来说,这可能是冷漠的安慰,但这是一个重要的观点

经济学家不能创造他们自己的宏观经济实验,但必须等待事件向他们提供自然的实验,这意味着智力的进步通常很慢

但仍有进展