写于 2016-12-27 05:11:03| 最新开户即送体验金| 商业

安德鲁•罗斯•索尔金今天问道,证券交易委员会对高盛诉讼中心的合成债务抵押债券是否有助于实现任何有用的社会目标

以不同的方式提出这个问题:如果我们没有办法对住房进行押注,我们会过得更好吗升级您的收件箱,并获得我们的每日调度和编辑精选

人们普遍认为,尽管股票卖空者被美国企业所鄙视,但它们有用处

他们让那些不相信首席执行官快乐谈话的人把他们的钱放在他们的怀疑之中

你可能不相信股票(或房价)是一个泡沫,但那些认为他们是通过对它们进行投注来限制估值的人

在这个过程中,他们实际上减轻了气泡

房地产市场的结构性缺陷之一是很难做空,房屋流动性不大,且不均匀

这一切都是平等的,使住房更加低效,容易出现泡沫

可以说,解决这个市场缺陷的设备使市场更有效率

(就像索尔金先生一样,我暂时忽略了高盛是否在推广其合成CDO方面做出正确披露的法律问题

)也许该股票示例并不直接转化为合成CDO

例如,合成CDO是否会压低相关证券的价值,因为另一方出售相关证券

或者合成CDO的创建是否会产生新的购买兴趣(即供给创造了自己的需求),抵消了卖方的影响

我不确定

但假设暂时做空CDO与做空股票的效果大致相同

卖空者实际上可以通过他们的行为来推动住房崩溃吗

这似乎不大可能

家庭价值观正在以某种方式下降

没有任何一家卖方能够做到这一点

他们加快了这一举措吗

这需要进一步的研究,但是很难将卖空者的行为与试图保护其多头头寸的真正避险者的行为区分开来

有人质疑合成CDO的社会效用:它们增加了金融体系的复杂性,不透明度和杠杆作用,从而更有可能带来破坏性危机,伴随着所有伴随的外部性

根据高盛案件的情况,我们也可能知道他们促成了欺诈行为,从而从社会福利中减少了税收庇护所的做法

这些因素中的一个或两个可能足以禁止这些设备

在我看来,他们做空熊市交易更简单的事实是不够的